| 4 ay, 4 hafta | 414

• Ekim ayında cari denge 186 milyon dolar fazla vererek geçen senenin aynı ayında görülen 815 milyon dolarlık cari açığın üzerinde gerçekleşti. Böylece 12 aylık toplam açık 51.7 milyar dolardan 50.7 milyar dolara geriledi. Geçen seneye göre cari dengedeki iyileşmede toplam mal ihracatındaki %6.7'lik artışa karşılık ithalatın %0.6 gerilemesi etkili oldu. Öte yandan turizm gelirlerinin geçen senenin aynı ayına göre %1.2 düşüşle 4.7 milyar dolara gerilemesi cari dengedeki iyileşmeyi sınırlayan bir faktör oldu. Cari açığın gerilemesinde enerji  maliyetlerindeki düşüş ve altın ithalatının düşüşü etkili olurken enerji ve altın dışı cari fazla Eylül ayındaki 38 milyar dolar seviyesinden 34.9 milyar dolara geriledi. Önümüzdeki dönemde küresel koşulların ihracatı büyük oranda desteklemesini beklemesek de sıkı para politikasının gecikmeli etkileri ile düşen ithalat cari dengenin düşmeye devam etmesini beraberinde getirecektir. Ekim ayında sermaye girişi geçen senenin aynı ayında görülen 3.7 milyar dolardan 2.8 milyar dolara geriledi. Bu girişin tamamı diğer yatırımlar kalemi altındaki 3.4 milyar dolarlık efektif ve mevduat girişinden kaynaklandı.
• Sermaye girişi cari fazla ile birleştiğinde rezerv birikimi gerçekleşmesini bekleriz. Ancak Ekim ayında rezerv birikimi sadece 247 milyon dolar olarak gerçekleşti.  Cari fazla ve sermaye girişi ile rezerv birikimi arasındaki -2.7 milyar dolarlık fark ise net noksan olarak kaydedildi. 12 aylık toplam bazda sermaye girişi 52.1 milyar dolardan 51.2 milyar dolara gerilerken bunun 35 milyar dolarını efektif ve mevduatlar oluşturdu. 50.7 milyar dolara karşılık 51.2 milyar dolarlık sermaye girişi arasındaki 0.5 milyar dolarlık fark ve 4.7 milyar dolarlık rezer çıkışı -5 milyar dolarlık net hata noksan kaydına neden oldu.  
• Ekim’den sonraki haftalarda hisse senedi ve tahvil piyasasına sınırlı miktarda da olsa sermaye girişinin gerçekleşmiş olması cari açığın finansmanının biraz daha rahatlamasına neden olabilir. Bu durum finansman kalitesi ile ilgili sorunları risk olmaktan çıkaracak ve rezervler üzerindeki yüklerin hafiflemesine neden olacaktır.

 

---