| 5 ay | 561

• Aylık enflasyon %3.28, yıllık enflasyon %62
• Çekirdek enflasyonda artış devam ediyor
• Hizmet enflasyonu rekor tazeledi
• Kira enflasyonu %105.8
• Merkez Bankası Aralık’ta durmayabilir
• Kasım’da tüketici enflasyonu %3,28 ile piyasa beklentisi olan %3,5’in hafif altında ancak bizim beklentimize yakın gerçekleşti. Yıllık enflasyon %61,36’dan %61,98’e yükseldi. Aylık enflasyona en büyük katkı 1,4 puan ile yine konut sektöründen gelirken 25m3’e kadar ücretsiz olan doğalgaz kullanımının havaların serinlemesiyle artış göstermesi enflasyonda doğalgazın katkısını daha da artırdı. Aylık bazda %11.2 artan konut enflasyonunun alt kalemi olan elektrik, doğalgaz ve diğer yakıtlar kaleminde enflasyonu %26.80 olurken kira enflasyonu %5.97 olarak gerçekleşti. Kasım’da konutu 0.73 puan ile gıda ve alkolsüz içecek takip ederken bu kalemi 0,3 puan ile tütün ve alkollü içecekler takip etti.
• Kasım’da C-endeksine göre çekirdek enflasyon %69,8’den %69,9’e yükselirken ÜFE enflasyonu ara malı ve dayanıksız tüketim malı üretim maliyetlerindeki artışlarla %39,4’ten %42,2’e yükseldi.
• Hizmet fiyatlarında katılık devam etti ve mal enflasyonu %51.5’ten %52.1’e yükseldi; hizmet enflasyonu %88.65’ten %89.71’e yükseldi. Hizmet enflasyonu 2003 bazlı serinin başından bu yana en yüksek seviyesinde. Kira enflasyonu yıllık bazda %100.7’den %105.8’e, ulaştırma hizmetleri enflasyonu %63.6’dan %66.9’e yükseldi; lokanta ve otel enflasyonu ise %94.1’den %92.9’a gevşede çok yüksek seviyelerde seyretmeye devam etti.
• Hizmet fiyatlarında katılığın devam etmesi Merkez Bankası’nın parasal sıkılaştırmayı durdurmasını geciktirebilir. Hatırlatmak gerekirse Merkez Bankası son faiz kararı ile ilgili notunda parasal sıkılaştırmanın daha düşük hızlarla devam edeceğini ve kısa süre içerisinde de sonlandırılacağını açıklamıştı. Önümüzdeki para politikası Kurulu toplantısında 500 baz puanının altında bir faiz artışı beklemekle birlikte asgari ücret artışı, yeniden değerleme oranınca kamu fiyat ayarlamalarındaki artışlar ve hizmet fiyatlarındaki katılık beklentilerin bozulmasına ve Merkez Bankası’nın Ocak ayında da faiz artışlarına devam etmesine neden olabilir. Bu yüzden politika faizinin gelecek yılın ilk çeyreğinde %45.0’e yakın seviyelere çıkartıldığını görebiliriz.

 

---