| 4 ay | 498

• Aralık’ta tüketici enflasyonu %2,93 ile piyasa beklentisi olan %3,0’ün ve bizim beklentimiz olan %3.3’ün altında gerçekleşti. Yıllık enflasyon %61,99’dan %64,77’ye yükselerek yeni serilerin yayınlanmaya başladığı 2004 yılından bu yana en yüksek yılsonu enflasyon gerçekleşmesi oldu.
• Aylık enflasyona en büyük katkı 1,3 puan ile yine gıda kaleminden gelirken konut sektöründe 25m3’e kadar ücretsiz olan doğalgaz kullanımının havaların serinlemesiyle artış göstermesi enflasyonda doğalgazın katkısını daha da artırdı. Aylık bazda %5.0 artan konut enflasyonu %2.9’luk manşet enflasyona 0.7 puan katkıda bulundu.
• Aralık’ta C-endeksine göre çekirdek enflasyon artışını sürdürdü ve %69,9’dan %70,6’ya yükselirken ÜFE enflasyonu özellikle ara malı ve dayanıklı tüketim malı enflasyonundaki artışlarla aylık %1.14 olarak gerçekleşti; yıllık enflasyon %42,21’den %44,2’ye yükseldi.
• Hizmet fiyatlarında katılık devam etti ve mal enflasyonu işlenmemiş gıda enflasyonunun %52.1’den %55.5’e yükselmesiyle %52.1’den %55.5’e çıkarken hizmet enflasyonu %89.7’den %90.7’ye yükseldi. Böylece hizmet enflasyonu 2003 bazlı serinin başından bu yana en yüksek seviyesine ulaşmış oldu. Kira enflasyonu yıllık bazda %105.8’den %108.6’ya, lokanta ve otel hizmetleri enflasyonu %92.9’dan %93.2’ye yükseldi. Ulaştırma hizmetleri %95.4’ten %92.4’e gerilese de çok yüksek seviyelerde kalmaya devam etti.
• Hizmet fiyatlarında katılığın ve talebin canlı olduğunun göstergesi olan dayanıklı mal enflasyonunda yüksek seyrin halen devam etmesi Merkez Bankası’nın parasal sıkılaştırmayı durdurmasını geciktirebileceği gibi miktarsal sıkılaştırma önlemlerini de artırmasını beraberinde getirebilir. Hatırlatmak gerekirse Merkez Bankası son faiz kararı ile ilgili notunda parasal sıkılaştırmanın en kısa zamanda sonlandırılacağını açıklamış ancak TL depo ihalelerine başlayacağını açıklamıştı. Önümüzdeki Para Politikası Kurulu toplantısında 250 baz puanlık bir faiz artışı beklemekle birlikte asgari ücret artışı, yeniden değerleme oranınca kamu fiyat ayarlamalarındaki artışlar ve hizmet fiyatlarındaki katılık ve gevşek likidite koşulları parasal aktarım mekanizmasındaki sorunların devam etmesine neden olabilir. Bu da Merkez Bankası’nın 100 baz puan gibi daha düşük adımlarla da olsa faiz artışlarına devam etmesine neden olacaktır.

 

---