TCMB PPK Kararı

  • Merkez Bankası bugünkü PPK toplantısının ardından politika faizini piyasa beklentisine paralel şekilde 2.5 puan artışla %45.0’e yükseltti. TCMB dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaşıldığını ve bu düzeyin gerektiği müddetçe sürdürüleceğini belirtti. Ayrıca enflasyon görünümü üzerinde belirgin ve kalıcı riskler oluşması durumunda parasal sıkılığı gözden geçireceğini ekledi.
  • Merkez Bankası yurt içi talebin, hizmet fiyatlarındaki katılığın ve jeopolitik risklerin enflasyon baskılarını canlı tutmakta olduğunu belirse de içi talepteki dengelenmenin, öngörülen dezenflasyon süreci ile tutarlı seyrettiğini belirtti ve dış finansman koşulları, rezervlerdeki güçlenme, cari dengedeki iyileşme ve TL varlıklara talebin döviz kuru istikrarına ve para politikasının etkinliğine katkıda bulunmaya devam ettiğini, bu sayede aylık enflasyonun ana eğilimindeki düşüş sürdüğü değerlendirmesinde bulundu. Bu değerlendirmeye katılmakla birlikte yıllık enflasyonun yüksek seyrinin ve enflasyon beklentilerindeki sınırlı iyileşmenin enflasyonla mücadelede katedilen yolun halen çok az olduğunu düşünüyoruz. Bu doğrultuda TCMB’nin parasal sıkılaştırma yerine miktarsal sıkılaştırmayı güçlendirmesi gerektiğini düşünüyoruz.
  • TCMB açıklama metninde “Kurul, sadeleştirme süreciyle uyumlu şekilde, kredi arzında ve mevduat faizinde gözlenebilecek oynaklıklara karşın, makro ihtiyati kararlarla parasal aktarım mekanizmasını destekleyecektir” yönlendirmesinde bulundu. Bu doğrultuda sterilizasyon araçlarını çeşitlendirmek için  depo ihalelerinde vadenin uzatılması, zorunlu karşılıklara faiz ödenmesi, menkul kıymet portföyünün azaltılması veya likidite senedi ihracı gibi açıklamalarla karşılaşabiliriz. Bu hamlelerin etkisi mevduat faizlerinde artış, TCMB’nin yeniden net fonlayıcı pozisyona geçmesi, talepte düşüş ve enflasyon beklentilerinin düzelmesi yönünde olacaktır. Likidite fazlasının etkili bir şekilde azaltılmaması ise TCMB’nin beklediği patikanın üzerinde bir enflasyon patikası oluşmasına ve faiz artırımlarına yeniden başlanmasına neden olacaktır.

 

 

İlgili Etiketler