TCMB, Faizleri Sabit Tuttu

Makro Analiz - TCMB, Faizleri Sabit Tuttu
17.02.2022 16:35:02

TCMB, Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı sonrasında piyasa beklentilerine paralel olarak politika faizini %14,0’te sabit bıraktı. Karar metninde enflasyon raporundaki liralaşma stratejisine atıf yapılırken, geniş kapsamlı politika çerçevesinin gözden geçirilmesine yönelik sürecin devam ettiği ifade edildi. Enflasyonda görülen yüksek seyir ile ilgili olarak artan enerji fiyatları ve arz yönlü unsurların etkili olduğunu söyleyen TCMB, döviz kurunun enflasyonist etkileri ile ilgili cümleleri metinden çıkardı. Öte yandan “cari işlemler dengesinin 2022 yılında fazla vermesi öngörülmektedir” cümlesi aynı kalırken bir önceki metinden farklı olarak cari işlemler dengesindeki iyileşme eğiliminin güçlenerek devam etmesinin fiyat istikrarı için önem arz ettiği ve bu hedefe ulaşmak için uzun vadeli Türk lirası yatırım kredilerinin önemli bir rol oynayacağı belirtildi. Hatırlatmak gerekirse uzun vadeli yatırım taahhütlü krediler politika faizinin 150 baz puan altında yani %12,5 ile verilebiliyor. Önümüzdeki dönemde bu maliyetlerle kredi kullanımı gerçekleşip gerçekleşmediğini takip ediyor olacağız. Türk lirası yatırım kredilerinin öneminin belirtilmesi  uzun vadede artması planlanan yatırımlarla birlikte artan üretimin cari dengeye pozitif etki etmesinin beklendiğini bize gösteriyor. Ancak artan petrol ve emtia fiyatları düşünüldüğünde 2022’de cari fazla beklentisini iyimser buluyoruz. Beklentilere paralel gelen karar sonrası döviz kurları yatay seyrini sürdürürken USDTRY 13,63, EURTRY ise 15,51 seviyelerinde denge buldu. Karar metnini genel olarak değerlendirecek olursak politika faizinin önemini giderek yitirmesine paralel olarak toplantı metninde de büyük değişikler göze çarpmıyor. Bununla birlikte önümüzdeki dönemde politika faizinde herhangi bir değişikliğe gidilmesiyle ilgili bir işaret görmüyoruz.